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Notre vision de l'investissement est celle d‘une gestion active et de conviction. Chez BLI, investir revient à devenir copropriétaire d'entreprises de grande qualité, sélectionnés avec rigueur et conviction à un prix inférieur à leur valeur intrinsèque. Nos portefeuilles sont concentrés sur nos meilleures idées, sans suivre les indices ni les tendances passagères.

Avantage compétitif

Nos gestionnaires sont à la recherche de sociétés bénéficiant d’un avantage compétitif tangible, offrant une rentabilité et un cash-flow excédentaire élevés. Les sociétés disposant de ces caractéristiques sont susceptibles de créer de la valeur sur le long terme pour leurs actionnaires.

Marque

Rétention du client

 

savoir-faire technologique

 

Effet réseau

 

Avantage de coûts

 

Les principes du Business-Like Investing (BLI)

Clarté du modèle d'entreprise

Nous investissons dans des sociétés qui bénéficient d’un modèle d’entreprise clair et transparent. Nous privilégions des sociétés qui peuvent développer leurs activités de façon rentable et qui savent capitaliser sur les opportunités d’investissement futurs. Henrik Blohm, Equity Fund Manager.

Transparence du bilan

 N’investir que dans ce que l’on comprend peut paraître une évidence, mais ce n’en est pas une. Si l’on opte pour une gestion active, il importe de limiter son champ d’action aux domaines qu’on est à même de maîtriser. Cela permet de limiter les erreurs engendrant des pertes en capital difficilement récupérables, quitte à accepter de ne pas bénéficier de toutes les opportunités qu’offrent les marchés boursiers. Joël Reuland, gestionnaire des fonds BL Global 30, BL Global 50 et BL Global 75.

Gestion saine

L’allocation du capital se réfère à l’utilisation qu’une entreprise fait des ressources financières dont elle dispose. Les choix portent sur l’investissement dans la croissance organique, les acquisitions, le retour de capital à l’actionnaire, le désendettement. Les décisions qui s’y rapportent doivent être arbitrées en fonction de leur rentabilité respective et entreprises avec discipline, car elles conditionnent le développement futur de l’entreprise et la qualité de son bilan. Tom Michels, Equity Fund Manager.

Avantage compétitif

 L’avantage compétitif d’une société est le facteur de différenciation ultime. C’est lui qui détermine si une entreprise se retrouve dans une position de force en tant que « price maker » ou si elle subit les lois de la concurrence en tant que « price taker ». Un avantage compétitif peut être le fruit d’une marque forte, d’un brevet, d’une technologie de pointe ou de la captivité du client.Marc Erpelding, gestionnaire du fonds BL Emerging Markets.

Valorisation juste

 Achetées à des prix trop élevés, même des actions de sociétés de qualité peuvent s’avérer être de mauvais investissements. Payer trop cher pour une action limite son potentiel d’appréciation et augmente le risque de perdre de l’argent. Nous nous sommes dotés d’un modèle de valorisation qui nous permet de déterminer la valeur intrinsèque d’une entreprise. Nous n’investissons que si le cours de bourse d’une société offre une décote par rapport à cette valeur. Steve Glod, gestionnaire du fonds BL Equities Japan.

 

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Guy Wagner
Chief Investment Officer
(+352) 26 26 99 1
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