Pendant plus de quarante ans, le recul de l’inflation, la baisse continue des taux d’intérêt et l’accélération de la mondialisation ont créé un environnement exceptionnellement favorable aux actifs financiers. Aujourd’hui, le contexte macroéconomique a profondément changé. La plupart des économies développées sont confrontées à des niveaux d’endettement public historiquement élevés, au vieillissement de leur population et à des déficits budgétaires persistants.
Dans un tel environnement et face au risque croissant de dépréciation monétaire, les investisseurs devraient privilégier les actifs réels (actions, or et matières premières) aux créances monétaires (liquidités et obligations) dont le pouvoir d’achat risque d’être progressivement érodé.
Une entreprise exceptionnelle ne constitue pas nécessairement un investissement exceptionnel : tout dépend du prix auquel elle est acquise.
Actions mondiales
Or / Métaux précieux
Matières premières
Obligations
Une certaine prudence?
Rôle de premier plan dans l’innovation (logiciels, semi-conducteurs, intelligence artificielle). Un succès qui s’est traduit par:
- des valorisations historiquement élevées
- une concentration exceptionnelle de la performance boursière (autour d’un nombre très limité d’entreprises).
Une opportunité d’investissement attractive ?
Après plusieurs décennies de déflation et de croissance économique atone, le pays est entré dans une nouvelle phase de transformation structurelle :
- retour d’une inflation modérée
- progression des salaires
- regain progressif de confiance des entreprises comme des investisseurs.
Croissance, innovation et création de valeur pour les actionnaires
Des tendances structurelles favorables :
- une évolution de la Gouvernance
- des entreprises
- un essor des classes moyennes
- l’émergence d’entreprises mondialement compétitives.
Les banques centrales sont redevenues d’importants acheteurs d’or.
Considéré comme:
- un actif de réserve politiquement neutre
- et dépourvu de tout risque de contrepartie.
Notre analyse des marchés financiers
A retrouver dans cette édition
- L’environnement macroéconomique continue à plaider en faveur des actifs réels.
- La montée en puissance de la gestion passive a profondément modifié le fonctionnement des marchés financiers.
- Les investisseurs devraient faire preuve d’une certaine prudence à l’égard du marché américain.
- Le Japon représente aujourd’hui l’une des opportunités d’investissement les plus attractives parmi les marchés développés.
- L’or occupe une place importante au sein d’un portefeuille diversifié.
- Les cours des matières premières profiteront d’un déséquilibre croissant entre l’offre et la demande à long terme.
Décryptez l’actualité des marchés au travers de 15 graphiques commentés
Date de publication : septembre 2026
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